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スポット金はアジア市場序盤の取引でわずかに上昇し、1オンスあたり1,922ドル付近で取引された。火曜日（3月15日） — ロシアとウクライナの停戦協議により安全資産への需要が減少し、連邦準備制度が3年ぶりに利上げするかもしれないという観測が金価格への圧力を高めたため、金価格は下落を続けた。

スポットゴールドは、毎日の高値1,954.47ドルと安値1,906.85ドルを記録した後、33.03ドル（1.69％）下落し、1オンス当たり1,917.56ドルで取引されました。
コメックス４月金先物は１．６％安の１オンス＝１９２９．７０ドルで取引を終え、３月２日以来の安値終値となった。ウクライナでは、ロシアのミサイル攻撃が市内の複数の住宅を攻撃したことを受け、首都キエフは現地時間午後８時から３５時間の外出禁止令を出した。ロシアとウクライナは月曜日に第４回協議を開催し、火曜日も継続した。一方、債務返済期限は迫っている。現地時間火曜日、ウクライナ大統領府のポドリャク顧問は、ロシア・ウクライナ会談は明日も継続されるとし、会談における両代表団の立場には根本的な矛盾があるが、妥協の可能性はあると述べた。ウクライナのゼレンスキー大統領は火曜日、ポーランドのモラヴィツキー首相、チェコのフィアラ首相、スロベニアのヤン・シャ首相と会談した。その日の早朝、３人の首相はキエフに到着した。ポーランド首相府はウェブサイトで、３首相は同日、欧州理事会の代表としてキエフを訪問し、ウクライナのゼレンスキー大統領、シメガル首相と会談すると発表した。

ロシアのウクライナ侵攻で一次産品価格が高騰し、低成長と高インフレの両方を脅かす中、金価格は先週、過去最高値の５ドル近くまで上昇したが、その後反落した。それ以降、原油を含む主要商品の価格は下落し、こうした懸念は和らいだ。今年金が上昇したのは、消費者物価上昇に対するヘッジとしての魅力も一因だ。新たな利上げを巡る数カ月にわたる憶測は、FRBが引き締め政策を開始すると見込まれる水曜日にピークに達しているようだ。 FRBは一次産品価格の高騰によって数十年続いた高インフレの抑制を目指す。アクティヴ・トレードズのシニアアナリスト、リカルド・エヴァンジェリスタ氏は「ウクライナとロシアの会談で緊張が何とか緩和されるとの期待が薄れ、金への逃避先の需要が落ち込んでいる」と述べた。エヴァンジェリスタ氏は、金価格は若干落ち着いたものの、ウクライナ情勢は依然として発展途上であり、市場のボラティリティと不確実性は依然として高い可能性があると付け加えた。アヴァ・トレードのチーフ市場アナリスト、ナイーム・アスラム氏はメモの中で「金価格は主に原油価格の下落により過去3日間下落した」と述べ、インフレが緩和している可能性があるという朗報を付け加えた。火曜日に発表された報告書では、米国の生産者物価指数が一次産品コストの上昇を背景に2月に大幅に上昇し、インフレ圧力が強調され、FRBが今週利上げする土壌が整ったとの結果が示された。

金相場は3取引連続で下落する見通しで、おそらく1月下旬以来の最長の連敗となるだろう。 FRBは水曜日の2日間の会合終了時に借入コストを0.25％ポイント引き上げると予想されている。米国金利の上昇により、不屈の金を保有する機会費用が増加するため、差し迫った発表により10年国債利回りが上昇し、金価格に圧力をかけた。サクソ銀行のアナリスト、オーレ・ハンセン氏は、「米国金利の最初の上昇は通常、金相場の安値を意味するため、明日どのようなシグナルを送るか、また発言がどれだけタカ派的かを見ることになり、それが短期的な見通しを決める可能性がある」と述べた。 」現物パラジウムは1.2％上昇し、2,401ドルで取引された。供給懸念が後退したことを受け、パラジウムは月曜日に１５％下落し、ここ２年で最大の下落となった。ハンセン氏は、パラジウムは極めて流動性の低い市場であり、商品市場の戦争プレミアムが取り消されているため保護されていないと述べた。主要メーカーであるMMCノリリスク・ニッケルPJSCの筆頭株主であるウラジミール・ポターニン氏は、同社は欧州や米国との航空便が寸断されているにも関わらず、ルート変更により輸出を維持していると述べた。欧州連合は、ロシアへのレアアース輸出に対する最新の罰金を免除した。

米S&P500指数は3日続落に終止符、連邦準備制度理事会の政策決定に注目

原油価格が再び下落し、米国生産者物価の上昇が予想を下回り、インフレに対する投資家の懸念が和らぐ中、焦点はFRBの今後の政策声明に移る中、火曜日の米国株は上昇し、3日の連敗に終止符を打った。先週ブレント原油価格が1バレル当たり139ドルを超えて上昇した後、火曜日は100ドルを下回る水準で落ち着き、株式投資家に一時的な安堵感を与えた。今年はインフレ懸念の高まり、FRBの物価上昇抑制政策の行方をめぐる不透明感、最近のウクライナ紛争の激化などが株価を圧迫している。火曜日の取引終了までに、ダウ工業株30種平均は599.1ポイント（1.82％）上昇の33,544.34、S&P 500指数は89.34ポイント（2.14％）上昇の4,262.45、ナスダックは367.40（2.92％）上昇の12,948.62となった。 。米国の生産者物価指数は、ガソリンと食品を背景に2月に急上昇した。ウクライナとの戦争は、ガソリンなどの一次産品価格の急騰によって2月に好調な生産者物価指数が上昇した後、さらなる上昇につながると予想されている。ロシアのウクライナ戦争を受けて原油やその他の商品の価格が上昇するため、同指数はさらに上昇すると予想されている。生産者価格の最終需要は、１月に１．２％上昇した後、２月には前月比０．８％上昇した。一次産品価格は 2.4% 上昇し、2009 年 12 月以来最大の上昇率を記録しました。卸売ガソリン価格は 14.8% 上昇し、一次産品価格の上昇のほぼ 40% を占めました。 ２月の生産者物価指数は前年同月比１０％上昇し、エコノミストの予想と一致し、１月と同様だった。この数字には、2月24日のロシアによるウクライナ侵攻後の石油や小麦などの一次産品価格の急激な上昇はまだ反映されていない。PPIは通常、3カ月後にはCPIに転嫁される。米国の2月の高いPPI統計は、CPIが一段と上昇する余地がまだあることを示唆しており、これによりインフレ対策や金価格への長期的な関心を背景に投資家が金を購入することになると予想される。しかし、この統計はFRBに利上げを求める圧力を加えた。

投機筋は今年ドルの強気相場を大幅に切り下げており、外国為替投機筋はドルの上昇が長期間安定できるという確信をあまり抱いていないように見えるが、最近のドル高は戦争関連のリスクオフの流れとFRBの期待が原動力となっている。政策は引き締められるだろうし、さらに勢いが増す可能性がある。 3月8日時点の商品先物取引委員会のデータによると、レバレッジファンドは今年、主要通貨に対するドルのロングポジション全体を3分の2以上削減した。実際、この期間中にドルは上昇し、3ドル近く上昇した。ブルームバーグ・ドル指数では％となったが、ウクライナ関連のリスクや中央銀行引き締めへの期待はより控えめで、ユーロからスウェーデン・クローナに至る大西洋を越えたライバル銘柄のパフォーマンスはアンダーパフォームしている。ブランディワイン・グローバル・インベストメント・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ジャック・マッキンタイア氏は、ウクライナ戦争が引き続き抑制され、他国に拡大しなければ、安全資産需要に対するドルの支持は弱まる可能性があると指摘する。同氏はまた、FRBの実際の引き締め策がドルを支援するのに大きな効果があるとは考えていない。彼は現在、ドル換算でアンダーウエートとなっている。同氏は「多くの市場はすでにFRBよりはるかに先を行っている」と述べた。金融政策の観点から見ると、歴史的な前例は、ドルがピークに近い可能性があることを示唆しています。 1994年まで遡る連邦準備銀行と国際決済銀行のデータによると、連邦公開市場委員会前の過去4回の引き締めサイクルでドルは平均4.1％下落した。

イングランダー氏は、FRBが今年累積で1.25〜1.50％ポイントの利上げを示唆すると予想していると述べた。これは多くの投資家が現在予想しているよりも低い。アナリスト予想の中央値はまた、FRBがフェデラルファンド金利の目標を現在のゼロ近辺の水準から2022年末までに1.25〜1.50％の範囲に引き上げることを示唆しており、これは25ベーシスポイントの5回の引き上げに相当する。目標フェデラル・ファンド金利に連動する先物契約投資家らは現在、政策金利が年末までに１．７５─２．００％の間に設定され、ＦＲＢが借入コストをやや速いペースで引き上げると予想している。新型コロナウイルス感染症が始まって以来、米経済に関するFRBの予測は実際に起きていることと一致していない。失業率は急速に減少し、成長は急速に加速しており、そしておそらく最も注目すべきはインフレが予想よりもはるかに急速に上昇していることです。